Küresel piyasalarda artan ticaret gerilimleri ve içeride yaşanan siyasi sarsıntıların gölgesinde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 17 Nisan Perşembe günü nisan ayı Para Politikası Kurulu (PPK) kararını açıklamaya hazırlanıyor. Ekonomistlerin çoğunluğu politika faizinin sabit tutulmasını beklerken, bazı kurumlar “şahin” bir sürpriz ihtimaline dikkat çekiyor.
İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu’nun gözaltına alınmasıyla başlayan siyasi çalkantı, TL varlıklarda satış baskısını artırdı. Merkez Bankası bu gelişmelerin ardından 20 Mart’ta takvim dışı bir toplantıyla faiz koridorunun üst bandı olan borç verme faizini yüzde 46’ya yükseltti.
Bu gelişmenin ardından, bu hafta yapılacak PPK toplantısına dair beklentiler değişti. Önceden faiz indirimi olasılığı tartışılırken, mevcut durumda faizlerin sabit tutulması ya da faiz artışı yönünde karar alınabileceği öngörülüyor.
ForInvest’in yaptığı ankete göre, 22 ekonomistin 18’i politika faizinin yüzde 42,5 seviyesinde korunacağını tahmin ediyor. Ancak Goldman Sachs ve Morgan Stanley gibi küresel kurumlar, 350 baz puanlık bir artış ya da faiz koridorunun üst bandında sıkılaştırma beklediklerini açıkladı.
Tacirler Yatırım da benzer şekilde faiz koridorunun yeniden düzenlenebileceğine, politika faizinin yüzde 46’ya çıkarılabileceğine işaret etti. Şu anda alt bant yüzde 41, üst bant yüzde 46 seviyesinde bulunuyor.
Merkez Bankası’nın 19 Mart’tan bu yana döviz piyasasına doğrudan müdahaleleri de dikkat çekiyor. Bürümcekçi Araştırma’ya göre, bu süreçte döviz satışları 43 milyar doları buldu. Swaplar hariç net rezervlerin 20 milyar doların altına indiği, ciddi döviz talebinde rezerv tartışmalarının artabileceği belirtiliyor.
TCMB’nin nisan ayı Piyasa Katılımcıları Anketi’ne göre, yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 28’den yüzde 30’a yükseldi. 2026 beklentisi ise yüzde 20,3 oldu. Katılımcıların repo faizi beklentisi de yüzde 29,4’e çıkarıldı. Bu durum, yıl içinde toplamda 1310 baz puanlık faiz indirimi beklendiğini gösteriyor.
Foreks anketine göre, ekonomistler 2025 yılı içinde beş faiz indirimi bekliyor. Haziran ayından itibaren faiz indirimi sürecinin başlayabileceği tahmin ediliyor. Ancak 2025 yılının ikinci yarısında indirimin daha sınırlı olabileceği öngörülüyor.
